Eksklusif: Aviva Investors Inggris membeli obligasi pemerintah Israel senilai $108 juta dalam penjualan bulan Januari.

Eksklusif: Aviva Investors Inggris membeli obligasi pemerintah Israel senilai $108 juta dalam penjualan bulan Januari.

Divisi manajemen aset perusahaan asuransi raksasa itu termasuk di antara pembeli internasional terbesar awal tahun ini - tetapi kemudian diam-diam mengurangi kepemilikannya.

Aviva Investors, divisi manajemen aset dari perusahaan asuransi umum terbesar di Inggris , membeli obligasi pemerintah Israel senilai $108 juta pada bulan Januari, seperti yang dapat diungkapkan oleh Middle East Eye.

Pemerintah menerbitkan obligasi untuk mengumpulkan dana bagi pengeluaran publik atau untuk melunasi utang. Bagi Israel, penjualan obligasi tersebut sangat penting untuk membiayai perang-perangnya di Gaza , Lebanon , dan Iran .

Menurut data yang dikumpulkan oleh Profundo , sebuah perusahaan riset keberlanjutan yang berbasis di Amsterdam dan dilihat oleh MEE, Aviva Investors membeli ketiga tranche penerbitan obligasi internasional Israel senilai $6 miliar pada tanggal 30 Januari tahun ini – mengakuisisi obligasi lima tahun senilai $45,7 juta, obligasi 10 tahun senilai $25,7 juta, dan obligasi 30 tahun senilai $36,4 juta.

Di antara investor Inggris, pembelian Aviva merupakan yang terbesar yang tercatat dalam dataset Profundo – yang merinci investor internasional mana yang membeli obligasi Israel antara akhir tahun 2024 dan awal tahun 2026.

Langkah ini juga tampak sangat kontras dengan tren yang lebih luas di kalangan investor institusional Inggris , yang semakin banyak di antaranya telah mengurangi kepemilikan investasi mereka di Israel.

Setelah Aviva, investasi terbesar Inggris berikutnya dalam obligasi Israel berasal dari Schroders dan HSBC, tetapi hanya sebagian kecil dari jumlah tersebut.

Akuisisi Aviva merupakan akuisisi terbesar kelima secara keseluruhan pada penerbitan bulan Januari, di belakang Allianz Jerman dan tiga raksasa investasi Amerika, Vanguard, Wellington Management, dan BlackRock, menurut Profundo. Investor

AS dan Jerman mendominasi pasar internasional untuk obligasi Israel.

Akuisisi ini juga menempati peringkat ke-16 terbesar di antara investasi yang dilakukan oleh perusahaan non-Israel antara akhir 2024 dan awal 2026.

Ketika dimintai komentar, Aviva plc mengkonfirmasi kepemilikan senilai $108 juta, tetapi dengan cepat menjauhkan merek induknya dari Aviva Investors, dengan mengatakan kepada MEE: "Aviva plc tidak memiliki eksposur terhadap utang pemerintah Israel."

Seorang juru bicara menambahkan: "Aviva Investors mengelola dana atas nama klien dan dana tersebut memiliki eksposur yang sangat terbatas terhadap utang pemerintah Israel, yang telah berkurang secara signifikan sejak akhir Januari."

Perusahaan menolak memberikan penjelasan lebih lanjut. Namun, MEE memahami bahwa kepemilikan obligasi pemerintah Israel oleh Aviva Investors sekarang berada di sekitar $40 juta, turun dari jumlah awal $108 juta.

Aviva Investors, divisi manajemen aset dari Aviva plc, mengelola aset senilai sekitar £262 miliar ($353 miliar) atas nama lebih dari 25 juta pelanggan di seluruh Inggris, Irlandia, dan Kanada.

Menurut angka yang dikeluarkan perusahaan sendiri, 39 persen orang dewasa di Inggris memiliki setidaknya satu polis Aviva, menjadikannya lebih besar, berdasarkan jumlah pelanggan, daripada sebagian besar bank besar di Inggris.

Perang pendanaan

Israel sangat bergantung pada pasar obligasi untuk membiayai defisit perang yang membengkak. Total penerbitan obligasinya mencapai rekor tertinggi pada tahun 2024 dan 2025, masing-masing sebesar $75 miliar dan $60 miliar – dengan sekitar 15 persen dari kebutuhan pembiayaannya berasal dari penjualan obligasi luar negeri tahunan.

Investor – termasuk bank, dana pensiun, dan perusahaan asuransi – biasanya memandang obligasi pemerintah sebagai sumber pembayaran bunga reguler berisiko rendah dari ekonomi yang stabil.

Namun para kritikus berpendapat bahwa utang negara Israel adalah hal yang sama sekali berbeda.

'Terdapat hubungan yang terdokumentasi dengan baik antara hasil penjualan obligasi Israel dan pengeluaran militer negara tersebut di Gaza dan sekitarnya.'

-  Anne-Marie Brook, Inisiatif Pengukuran Hak Asasi Manusia

"Terdapat hubungan yang terdokumentasi dengan baik antara hasil penjualan obligasi Israel dan pengeluaran militer negara itu di Gaza dan sekitarnya," kata Anne-Marie Brook, seorang ekonom dan salah satu pendiri Human Rights Measurement Initiative .

"Hal ini menciptakan profil risiko yang sangat berbeda dari pembiayaan pemerintah biasa – dan membuat keterlibatan berkelanjutan oleh pemegang obligasi jauh lebih sulit untuk dipertahankan, baik dalam hal kewajiban ESG [Lingkungan, Sosial, dan Tata Kelola] maupun potensi risiko hukum."

Menteri Keuangan Israel, Bezalel Smotrich, telah secara eksplisit menyatakan keterkaitannya. Anggaran yang dia ajukan, katanya tahun lalu , "adalah anggaran perang. Dan dengan pertolongan Tuhan, itu juga akan menjadi anggaran kemenangan" – anggaran yang sebagian besar didanai melalui penerbitan obligasi internasional, persis seperti yang dilakukan Aviva Investors.

Penerbitan obligasi senilai $6 miliar pada bulan Januari – penjualan obligasi internasional besar pertama Israel sejak gencatan senjata diberlakukan di Gaza – menarik permintaan yang luar biasa. Israel menyebut penjualan tersebut sebagai penanda " kembalinya tingkat spread sebelum perang " dan demonstrasi kepercayaan investor terhadap Israel.

Nilai pesanan mencapai $36 miliar, enam kali lipat dari jumlah yang terjual, dari lebih dari 300 investor institusional di lebih dari 30 negara. Hal ini terjadi meskipun Israel telah mengalami penurunan peringkat oleh ketiga lembaga pemeringkat kredit utama selama dua tahun sebelumnya.

Pembalikan yang cepat

Kecepatan penarikan diri Aviva dari pembeliannya pada bulan Januari tampak mencolok.

Data Profundo menunjukkan bahwa Aviva Investors tidak memegang obligasi pemerintah Israel sebelum penerbitan pada bulan Januari. Mereka membeli, kemudian menarik kembali kepemilikan dalam kurun waktu beberapa minggu atau bulan.

Ada penjelasan finansial yang masuk akal. Investor terkadang membeli obligasi pada saat penerbitan dan menjualnya dengan cepat jika spread menyempit, sehingga mengamankan keuntungan lebih awal. Penarikan dana oleh klien, penyeimbangan ulang indeks, atau batasan risiko internal juga dapat menyebabkan penurunan yang cepat.

Obligasi Israel bulan Januari dihargai dengan premi yang mencerminkan risiko pemberian pinjaman kepada negara yang sedang berperang. Ketika premi tersebut menyusut dalam beberapa minggu berikutnya, para pembeli awal memiliki kesempatan mudah untuk menjual dengan keuntungan. Aviva mungkin salah satunya.

Allianz dan Aviva menghentikan polis asuransi Elbit Systems setelah protes pro-Palestina.

Baca selengkapnya "

Perlu dicatat bahwa pembelian Aviva ini berlawanan arah dengan pergerakan banyak investor institusional besar Inggris.

Sebagai contoh, pada Agustus 2024, Universities Superannuation Scheme (USS) – dana pensiun swasta terbesar di Inggris, dengan lebih dari 500.000 anggota – menjual aset Israel senilai £80 juta ($108 juta) termasuk obligasi pemerintah, setelah mendapat tekanan berkelanjutan dari para anggotanya.

Sementara itu, Aviva plc telah menghadapi tekanan aktivis yang berkelanjutan terkait hubungan keuangannya dengan Israel di berbagai bidang – dan secara diam-diam, telah mundur dari beberapa di antaranya.

Pada Januari 2025, aktivis Palestine Action menduduki kantor Aviva di Bristol terkait asuransi perusahaan tersebut terhadap UAV Engines Ltd, sebuah perusahaan yang mesin drone-nya dikaitkan dengan serangan udara Israel pada April 2024 yang menewaskan tujuh pekerja bantuan, termasuk tiga veteran militer Inggris.

Sebuah laporan  pada Maret 2025 oleh kampanye Boycott Bloody Insurance, yang didukung oleh 22 organisasi masyarakat sipil, menyebut Aviva sebagai salah satu perusahaan asuransi global teratas yang terlibat dalam konflik di Gaza. Saat itu, juru bicara Aviva mengatakan kepada Insurance Portal , "Sebagai perusahaan yang bertanggung jawab, Aviva telah menerbitkan Pernyataan Penjaminan berdasarkan faktor ESG, yang mendefinisikan jenis organisasi yang tidak akan kami pertimbangkan untuk diasuransikan". 

Pada akhir tahun 2025, baik Aviva maupun Allianz telah menghentikan asuransi mereka terhadap Elbit Systems UK, setelah berbulan-bulan melakukan aksi langsung dan protes. Pertanggungan asuransi kewajiban ketenagakerjaan Aviva terhadap UAV Engines Ltd berakhir pada tanggal 7 September.

Pembelian oleh Aviva Investors – apa pun motivasi di balik pengurangan selanjutnya – berarti bahwa perusahaan tersebut bersedia membeli obligasi pemerintah Israel bahkan setelah bagian lain dari grup Aviva memutuskan hubungan dengan produsen senjata Israel.

Lanskap regulasi yang berubah-ubah

Lingkungan politik seputar penjualan obligasi Israel juga telah berubah secara signifikan.

Pada bulan September, Bank Sentral Irlandia menarik diri dari perannya sebagai otoritas pengatur yang ditunjuk Uni Eropa untuk menyetujui prospektus obligasi pemerintah Israel, menyusul meningkatnya tekanan politik dari para aktivis dan politisi.

Israel kemudian memindahkan persetujuan obligasi Uni Eropa-nya ke Luksemburg. Peristiwa ini menggarisbawahi sejauh mana penjualan obligasi Israel telah menjadi area yang diperebutkan secara politik dan hukum di seluruh Eropa.

Puluhan akademisi Cambridge mendesak universitas untuk menarik investasi dari industri persenjataan.

Baca selengkapnya "

Putusan sementara Mahkamah Internasional pada Januari 2024 yang menyatakan bahwa tindakan Israel di Gaza mungkin merupakan genosida telah mendorong semakin banyak lembaga Eropa untuk mencari nasihat hukum mengenai apakah investasi berkelanjutan dalam obligasi pemerintah Israel sesuai dengan kewajiban fidusia dan hak asasi manusia mereka.

Berdasarkan standar internasional untuk perilaku bisnis yang bertanggung jawab, lembaga keuangan seharusnya tidak berinvestasi dalam obligasi yang diterbitkan oleh pemerintah yang berpotensi melakukan kejahatan perang – dan jika sudah berinvestasi, harus menggunakan pengaruh mereka untuk mendorong kepatuhan terhadap hukum internasional sebelum mempertimbangkan divestasi, menurut laporan terbaru dari Pusat Penelitian Korporasi Multinasional yang berbasis di Amsterdam.

Bagi para pengelola aset yang diatur oleh Inggris yang memasarkan dana berdasarkan prinsip ESG, risiko hukum dan reputasi dalam memegang utang negara Israel juga semakin meningkat.

Peraturan anti-greenwashing yang diperkenalkan oleh Financial Conduct Authority pada Mei 2024 berarti bahwa perusahaan yang diatur harus memastikan komunikasi dengan klien jelas, adil, dan tidak menyesatkan.

Bagi manajer aset seperti Aviva Investors, yang memasarkan dana berdasarkan prinsip ESG, memegang obligasi pemerintah Israel sementara perusahaan induknya secara bersamaan menarik diri dari asuransi senjata Israel adalah jenis inkonsistensi yang dapat menarik perhatian regulator.

Berdasarkan standar tersebut, pembelaan Aviva tampaknya menawarkan perlindungan yang terbatas karena Aviva Investors, bukan kliennya, yang bertanggung jawab atas ke mana modal klien diinvestasikan.

Tak dapat dipungkiri bahwa Aviva Investors membeli obligasi internasional terbesar Israel dalam beberapa tahun terakhir, kemudian mengurangi posisinya dalam hitungan minggu. Apakah pembalikan tersebut disebabkan oleh pasar, klien, atau risiko reputasi – atau kombinasi dari ketiganya – masih belum jelas.

Middle East Eye menyajikan liputan dan analisis independen dan tak tertandingi tentang Timur Tengah, Afrika Utara, dan sekitarnya.